С января на алкогольном рынке царит переполох. СМИ пестрят многочисленными сообщениями об остановке спиртовых и ликероводочных заводов, которые перестали производить продукцию после вступления в силу новых правил игры. Изменения в законодательстве одновременно наносят удар по производителям контрафактной продукции и по дотирующимся местными властями производителям «второго эшелона». Также с 2006 года учет оборота этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции должен вестись с помощью Единой государственной автоматизированной информационной системы, которая в теории должна пресечь на отраслевых предприятиях «левое» производство алкогольной продукции. В результате нововведений рынок, вероятно, покинут мелкие игроки, по разным оценкам, сейчас составляющие 20-30% рынка. А в конечном итоге в отрасли останется 10-15 консолидированных алкогольных холдингов.

Некоторые эксперты уверяют, что «массовый падеж» водочных заводов – явление не столь уж апокалипсическое. Часть предприятий просто взяла традиционный перерыв, потому что в этот период население приходит в себя после новогодних праздников и спрос на крепкий алкоголь значительно снижается.

Но некоторые региональные ликероводочные заводы (ЛВЗ) из числа тех, у кого не хватило средств закупить впрок акцизные марки, действительно испытывают проблемы. В январе производство было остановлено из-за задержки с поставкой акцизных марок нового образца. Однако вряд ли после того, как «ценные бумаги» все-таки поступят на предприятия, у региональных ЛВЗ будет легкая жизнь.

Предполагается, что изменения в законодательстве разрушат региональные заградительные барьеры и на рынки субъектов Федерации прорвутся федеральные игроки с более конкурентными брэндами. Судя по всему, многие владельцы мелких и средних предприятий начнут искать пути выхода из игры, а крупные алкогольные холдинги используют ситуацию для укрупнения.

Отраслевые эксперты ожидают, что 2006 год может стать богатым на сделки слияний и поглощений. По словам главы Национальной алкогольной ассоциации (НАА) Павла Шапкина, в отличие от многих других секторов FMCG алкогольная отрасль еще не консолидирована. После приватизации в России насчитывалось более 700 предприятий, владеющих лицензиями на производство ликероводочных изделий, и сейчас их осталось тоже немало. В 2005 году крепкий алкоголь производили 400 заводов. Павел Шапкин прогнозирует, что в этом году может быть выставлено на продажу до 200 юридических лиц, обладающих лицензиями на производство ликероводочной продукции (это необязательно будут ЛВЗ, поскольку такими лицензиями могут обладать и производители напитков класса бренди, а также тихих вин). При этом, считает гендиректор холдинговой компании «Ладога» Вениамин Грабар, несмотря на возможное обилие сделок M&A, в целом передела рынка алкоголя не будет, так как сейчас 50% легальных продаж приходится на 27 основных предприятий.

Доля украинских водочников, ныне отхвативших у российских компаний солидный кусок рынка РФ, в этом году может замедлить темы роста и составить до 10%. Во-первых, после изменений в украинском законодательстве и роста цены на «жовтоблакитный» спирт конкуренты из соседнего государства утратят преимущество перед отечественными производителями. Во-вторых, после совершения сделок M&A с компаниями из РФ и строительства новых заводов в России украинцы начинают позиционировать себя в качестве российских производителей.

Экономика процесса

Павел Шапкин ожидает, что в этом году производство водки увеличится. Если по итогам 2005 года в России было произведено 130 млн. дал ликероводочных изделий, то в 2006 году объем производства может вырасти до 146-150 млн. Правда, при этом многие эксперты считают, что на самом деле алкогольный рынок уже несколько лет стоит на месте, потому что потребители переориентируются на пиво и слабоалкогольные напитки. А показатели производства водки растут из-за увеличения легального производства крепкого спиртного. Ожидается, что после введения новых правил оборота крепкого алкоголя доходность производства контрафакта упадет, и это позволит «белому» рынку занять частично освободившуюся нишу.

По данным аналитика ИК «ФИНАМ» Владислава Кочеткова, сейчас рентабельность производства «черного» (контрафакта) доходит до 35%, «серого» производства алкоголя – до 15%. Рентабельность легального производства этого же напитка в среднем составляет 10%, а для региональных производителей водки в низшем ценовом сегменте и вовсе – 5%. Считается, что после вступления в силу Федерального закона № 102 удастся резко снизить доходность производства «паленой» водки. Наибольший рост рынка ожидается в «субпремиальном» секторе. В этом сегменте компании будут строить новые брэнды и переводить на производство существующих торговых марок ЛВЗ, приобретенные в процессе слияний и поглощений.

Ветер перемен

Федеральный закон «О государственном регулировании производства и оборота этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции» имеет длинную и запутанную историю.

Первая редакция закона была принята в 1999 году. В 2002 году он видоизменился. Очередная редакция основополагающего для алкогольного рынка документа была принята в первом чтении в 2003 году, а вот дальше прохождение закона застопорилось из-за деятельности многочисленных лоббистских группировок. Профильные комитеты пытались несколько десятков раз вынести проект закона на обсуждение, но заседания либо блокировались, либо заканчивались ничем из-за «войны поправок».

Однако если в 90-е годы «белые» производители водки, возможно, сами были заинтересованы ловить рыбку в мутной воде (к тому же крупные федеральные холдинги тогда пребывали в зачаточном состоянии), то в период роста платежеспособности населения зажатым между «паленой» водкой и украинскими конкурентами отраслевым «мейджорам» стало очень мешать засилье контрафактной продукции. Однако «государственническая» с точки зрения увеличения наполняемости бюджета идея о ликвидации теневого рынка все равно долго не могла воплотиться в какой-то конкретный документ.

Владелец ТПГ «Кристалл» Сергей Зивенко по этому поводу возмущался, что развитие легального рынка тормозится чиновниками из Россельхоза, которые покровительствуют производителям фальсификата из Осетии и Кабардино-Балкарии. А заместитель генерального директора по маркетингу группы компаний «Русский Алкоголь» Вадим Касьянов сказал «Слияниям и Поглощениям»: «В России в плане потребления рынок крепкого алкоголя не ограничивается только водкой. В эту же категорию, как ни странно, попали и спиртосодержащие жидкости, которые используются в качестве заменителей водки. На самом деле треть алкогольного рынка никак не контролируется государством. Это, с одной стороны, приводит к тому, что алкогольный сектор не дает государству должного объема налогов, а с другой – мешает нам, законопослушным налогоплательщикам, работающим в алкогольной отрасли, занять эту долю рынка и получить дополнительные доходы. Поэтому в этом вопросе желания государства и производителя сейчас совпадают. Понятно, что если мы сузим эту «серую» часть рынка, то государство получит дополнительную долю акцизов и налогов, а мы сможем увеличить свои объемы продаж и соответственно доходы».

По словам председателя готовившего законопроект комитета Госдумы по экономической политике, предпринимательству и туризму Валерия Драганова, «алкогольные» законы (Закон «Об обороте…» и поправки к Налоговому кодексу, изменяющие порядок налогообложения отрасли) были рекордсменами по количеству рассмотрения на пленарных заседаниях Госдумы, многочисленным переносам и доработкам. «Непростое прохождение было связано с необходимостью принятия радикальных мер по борьбе с огромным теневым рынком (оцениваемая его доля не менее половины всего рынка), серьезными негативными социальными явлениями и большим расхождением позиций и взглядов как между ведомствами, так и самими участниками рынка». Госдума смогла осилить все чтения алкогольных законопроектов только к июлю 2005 года.

В процессе обсуждения закона глава Россельхоза Алексей Гордеев выступил с предложением создать Государственную акционерную компанию, которая установила бы контроль над оборотом всего российского спиртового рынка (пищевого и технического), а также перенести акцизные платежи с производителей ликероводочных изделий на производителей «огненного» сырья. Министр мотивировал свою идею тем, что ЛВЗ производят неучтенную водку не из воздуха, а из нелегально закупленного спирта. А если продавать весь спирт водочникам будут не разрозненные спиртзаводы, а ГАК, то это сразу дисциплинирует рынок. Оппоненты Гордеева возражали, что чиновников госкомпании коррумпируют так же, как в свое время инспекторов акцизных складов, кроме того, большая часть производств по розливу ЛВИ находится в едином технологическом комплексе со спиртовиками, и непонятно, как их разделять.

Пока спиртовая госмонополия так и не появилась, хотя чиновники Россельхоза не оставили эту идею. Вступивший в силу с 1 января этого года ФЗ № 102 «О государственном регулировании производства и оборота этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции», а также поправки к налоговому законодательству лишают регионы права распоряжаться «водочными» акцизами. Напомним, что в 2001 году государство ввело институт региональных акцизных складов, на которых выплачивалось 80% фискального сбора (остальную часть акциза финансировали производители, наклеивая марки прямо на заводах). Схема оказалась порочной, потому что учет на складах велся довольно условно, предприимчивые бизнесмены начали создавать карусельные схемы однодневных складов и в результате уходили от налоговых платежей. С начала 2006 года все 100% акцизных платежей начнут взиматься на ликероводочных заводах и в полном объеме поступать в федеральный бюджет. Из госказны средства будут распределяться по регионам, но уж в соответствии с потреблением алкоголя на душу населения. Из-за того, что новыми акцизными марками власти наделить «водочников» не успели, 5 января Владимир Путин подписал закон, корректирующий ФЗ № 102: срок поставки алкоголя со старыми марками продлили до 1 апреля этого года, торговли таким спиртным в рознице – до 1 июля. Также «старомарочной» продукции продлено разрешение на импорт на территорию РФ до 1 апреля 2006 года.

Паленая водка будет горькой

Исправленный закон исключает из разрешенного перечня веществ, применяемых для денатурации спирта, диэтилфталат. «Разбодяженный» диэтилфталатом спирт до 2006 года освобождался от акцизных платежей как технический, и торговля ядовитыми суррогатами бойко шла во всех регионах России. Например, в 2005 году в Пензенской области проверяли торговлю алкоголем. Председатель областного комитета по лицензированию Виктор Чучелов говорил в СМИ, что «в каждом селе вокруг продовольственных магазинов создана мощная подпольная сеть реализации технического спирта, «Максимки». И сеть эта работает более качественно и слаженно, чем официальные поставщики алкогольной продукции. Теперь ясно, почему в районах люди в магазин за водкой не идут. Бутылка самопального, разведенного спирта стоит 20 рублей, а у вас в магазинах бутылка самой дешевой водки — 80 рублей». По данным Национальной алкогольной ассоциации, за 9 месяцев прошлого года от случайных отравлений алкоголем погибли 26 845 человек (25,1 чел. на 100 тыс. населения). При этом в Москве, где сильные позиции занимают легальные производители алкоголя, смертность составила 3,7 чел. на 100 тыс. населения.

Вадим Касьянов доволен запретом использования диэтилфталата: «Это вещество без цвета и запаха, не сразу наносящее вред здоровью человека, но способное через некоторое время вызвать негативные изменения в человеческом организме. Диэтилфталатом сейчас денатурируется 90% выпускаемого спирта, например, спирт, который потом используется в производстве парфюмерии, средств бытовой химии – каких-нибудь жидкостей для разморозки замков... Все это пьется, и пьется в удивительных объемах: если официальный рынок крепкого алкоголя – это 135-136 млн. декалитров в год, то общее количество выпиваемой россиянами спиртосодержащей продукции составляет, по самым скромным оценкам, больше на 60 млн. декалитров, а по «нескромным» – на все 100 млн. дал. Сейчас закон отменил регулирование денатуратов постановлениями правительства. Список разрешенных денатурирующих веществ приводится прямо в законе, то есть изменить его будет уже сложно. Спирт должен будет денатурироваться только керосином, бензином, битрексом, особо горьким веществом – кротоновым альдегидом. Они добавляются в микроскопических дозах и подходят для производства тех же жидкостей для разморозки замков и частично даже для парфюмерии, но вот пить битрекс или керосин уже точно никто не будет».

Кроме того, Закон «Об обороте алкоголя» запрещает производство водки предприятиям, имеющим оплаченный уставный капитал менее 50 млн. рублей. Торговать спиртным крепче 15% запрещается предприятиям с уставным капиталом менее 1 млн. рублей (получается, что всем ПБОЮЛам). Если такие «крупняки», как иркутский завод «Кедр» (контролируется «Росспиртпромом»), увеличили уставный капитал легко и непринужденно, то мелким и средним участникам рынка будет трудно найти деньги на заполнение «уставняка». Сейчас многие предприниматели обратились к юристам с просьбой изобрести способы увеличения УК с минимальными затратами, а также договариваются между собой о совместной деятельности под одну лицензию (путем слияния или объединения в ассоциации). По мнению гендиректора завода «Уралалко» Владислава Баженова, Закон № 102 – это результат лоббистской деятельности федеральных производителей водки, являющийся своеобразным способом по устранению сильных конкурентов. Сами федеральные производители, например, Вадим Касьянов из «Русского алкоголя» видит в «алкогольном» законе только позитивное. «Самое главное следствие этого нововведения в том, что освобождается ниша, занимаемая сейчас продукцией эконом-класса, выпускаемой мелкими производителями, а также все той же нелегальной продукцией. За счет этого крупные легальные производители могут увеличить свою долю на рынке.

В связи с принятием этих законодательных изменений можно ожидать увеличения объема инвестиций в алкогольный рынок. Сейчас этот рынок слишком непредсказуем: инвестор изучает данные Росстата и видит, что в России ежегодные розничные продажи по крепкому алкоголю составляют около 210 млн. декалитров, в то время как объем производства – всего 135 млн. дал. Вкладывать деньги в такой рынок неинтересно, так как непонятно, чем определяется его развитие.

Возможные «подводные камни» я вижу только в исполнении этого закона. В нашей стране это слабое место: можно, скажем, выйти на улицу и увидеть рядом со знаком «Парковка запрещена» машины, припаркованные в четыре ряда. Так что хорошо, что закон принят, и теперь надо, чтобы его положения выполнялись».

Алкомагнаты

Производство фальсифицированной водки расцвело в России еще в начале 90-х годов. Денег на качественное спиртное тогда у населения не было, и рынок заполнила дешевая «паленая» водка. В те годы покупательная способность населения позволяла ликероводочным заводам производить продукцию только в низшем ценовом сегменте, и никаких брэндов, кроме старых советских типа «Русской» или «Столичной», на рынке не создавалось.

Однако постепенно ситуация начала меняться. На рынке появились крупные отраслевые игроки. Например, бывший руководитель ВВО «Союзплодоимпорт» Юрий Шефлер в 1998 году создал ЗАО «Союзплодимпорт», которое выкупило брэнды Stolichnaya и Moskovskaya. Приобретение популярных во всем мире торговых марок принесло Шефлеру изрядный доход. В 2004 году объем продаж группы оценочно составлял $3,59 млрд., и две трети этой суммы приходились на «Столичную».

На базе ЗАО создана группа компаний S.P.I. Group International, у которой в составе есть и производственные активы – в конце 90-х Шефлер на пару с компанией «РВВК» приобрел калининградский ликероводочный завод «Росвесталко» (60% акций), ныне переименованный в «СПИ-РВВК». В 2001 году «Союзплодоимпорт» получил контроль над тульским объединением «Талвис» (четыре спиртзавода и один ЛВЗ), а затем приобрел знаменитого производителя брэнда «Рижский бальзам» – латвийский завод Latvijas Balzams. В прошлом году Шефлер приобрел латвийскую дистрибьюторскую компанию Bennet Distributors.

После того как в 2001 году Шефлеру запретили продавать «Столичную» и «Московскую» в России, бизнесмен наладил бизнес в США. Но в 2002 году государство создало ФКП «Союзплодоимпорт», которому были переданы права на 17 торговых марок, в том числе и на те, которые оказались в руках Шефлера. ФКП начало судиться с Шефлером за знаменитые брэнды, а Генпрокуратура объявляла предпринимателя в розыск. Федеральное казенное предприятие и Россельхоз пытались достать Шефлера и за океаном, направив иски в американские судебные инстанции. Но в 2004 году S.P.I. Group подписала с одной из крупнейших транснациональных дистрибьюторских компаний Allied Domecq договор о продаже эксклюзивного права дистрибуции брэнда Stolichnaya на мировом рынке до 2010 года. В прошлом году британская Allied Domecq была поглощена французским дистрибьютором алкоголя Pernod Ricard за $14,2 млрд. Так что теперь ФКП «Союзплодоимпорт» придется оспаривать право распоряжаться торговой маркой уже у Pernod Ricard.

Учитывая сложные отношения Шефлера с российскими властями и правоохранительными органами, вряд ли предприниматель будет приобретать активы у нас в стране.

Нынешние российские отраслевые лидеры – это питерские холдинги «Веда» и «Ливиз», украинский «Союз-Виктан», группа компаний «Русский алкоголь», альянс «ОСТ-Алко» и «РВВК». Скорее всего сделки M&A на алкогольном рынке будут проводить именно они.

Александр Сабадаш начал заниматься алкогольным бизнесом более 20 лет назад в качестве представителя дистрибьютора водки «Абсолют». В 90-е Сабадаш попробовал себя и в лесной отрасли, но водку производить у агрессивного предпринимателя получалось несравненно лучше. В 1997 году Сабадаш получил контроль над крупным питерским ЛВЗ «Ливиз» (ранее у предпринимателя был собственный завод АФБ-2). Группа «Ливиз» владеет локальными брэндами «Наша водка», «Охта», «Менделеев» и даже «скромной» торговой маркой «Александр Сабадаш».

В конце прошлого года «Ливиз» запустил новый водочный завод мощностью 2,5 млн. дал водки. В 2003 году Сабадаш положил глаз на торговую марку «Гжелка», которая ранее принадлежала московскому заводу «Кристалл», а затем перешла в собственность ТПГ «Кристалл» Сергея Зивенко. Питерский предприниматель выкупил у ПО «Гжель» одноименное ООО вместе с графическим знаком «Птица Гжель», нарисованным на этикетке «Гжелки». В результате длительных судебных разбирательств Сабадаш лишил Зивенко всенародно любимой водочной марки, правда, в прошлом году Роспатент выдал права на «Гжелку» обоим спорщикам. После брэндовых войн поставки «Гжелки» осуществлялись нестабильно, и спрос на этот продукт упал. Под Новый год Сабадаш подложил конкурентам из ТПГ «Кристалл» еще один «подарок под елочку». У дистрибьютора ТПГ – ОАО «Алко-Балт» силовики изъяли со склада 600 тыс. бутылок «Гжелки». Это УБЭП Санкт-Петербурга отреагировало на запрос гендиректора ООО «Гжелка» (дочерняя компания «Ливиза») Юрия Локтионова, попросившего «принять меры по предотвращению реализации контрафактной «Гжелки». Очевидно, контрафактной эту партию представители «Ливиза» сочли из-за того, что считают себя единственными обладателями прав на этот торговый знак.

Можно предположить, что если Сабадаш будет участвовать в сделках M&A на отраслевом рынке, то с большой степенью вероятности это будут недружественные поглощения. Глава «Ливиза» известен агрессивным стилем ведения бизнеса и хорошими связями с главным управлением МВД по СЗФО.

ГК «Русский алкоголь» – достаточно молодая компания. Группа Сергея Генералова «Промышленные инвесторы» приобрела контроль над одним из крупнейших в России производителей водки – московским ЛВЗ «Топаз» – в 2001 году. Спустя два года Сергей Генералов создал управляющую отраслевыми активами компанию «Русский алкоголь», которую возглавил сначала Золтан Золотов, при котором на рынок были выведены слабоалкогольные коктейли «Голубой топаз» и «Масяня», а также укреплены основные водочные брэнды компании («Голубой топаз», «Топаз Люкс», «Зеленая марка», «Гербовая», «Ямская»). Однако при Золотове завод потерял лидерские позиции на отраслевом рынке, и новым гендиректором «Русского алкоголя» стал Сергей Сорокин, работавший с Генераловым по угольным проектам в Красноярске.

В прошлом году «Русский алкоголь» присоединил к себе еще три предприятия – грузинский водочный завод «Ушба» (предположительно, приобретен у Гочи Пипия), тульский завод продовольственных товаров «Весна» и петербургского производителя слабоалкогольных напитков «Браво» (у исландских бизнесменов Тора Бьорголфссона и Магнуса Торстенсона и пивоваренного концерна Heineken). Выручка группы компаний в 2004 году превысила $650 млн.

Недавно приобретенный «Русским алкоголем» ЛВЗ «Весна» пока имеет небольшой объем производства (около 20 тыс. дал в год) и используется группой в качестве экспериментальной площадки для розлива новых брэндов.

По словам Вадима Касьянова, «платформой, позволяющей интегрировать столь далеко расположенные предприятия, служит федеральная система дистрибуции и сформированный марочный портфель. В этом случае ликероводочные заводы выполняют роль копэкинговых площадок (розлив алкоголя для внешних заказчиков) и нередко являются эмоциональными платформами для создания брэндов, привязанных к месту происхождения. Цели компании, которые мы поставили перед собой, требуют расширения возможностей производства и его унификации. Поэтому мы рассматриваем возможности приобретения как ликероводочных заводов, так и спиртовых производств».

О намерении поглощать мелких конкурентов заявили недавно и представители самого крупного российского производителя водки – питерского холдинга «Веда. Объединенные компании» (марки «Русский размер», «Веда», «Матрица», «Вальс Бостон», «Кузьмич»). Исполнительный директор алкогольного направления «Веды» Жанна Булавчик говорила журналистам, что к 2008 году ЗАО «Веда» собирается занять 15%-ную долю на федеральном алкогольном рынке. На укрепление позиций (сделки M&A, маркетинг, совершенствование дистрибуции) холдинг намерен расходовать не менее $25 млн. в год. В крупных регионах «Веда» собирается заменить сторонних дистрибьюторов собственными представительствами, а также вкладываться в продвижение собственных федеральных брэндов.

Однако после гибели 30 января прошлого года основного владельца «Веды» Кирилла Рагозина у холдинга дела идут не слишком гладко. По всей вероятности, оставшемуся на хозяйстве младшему партнеру Рагозина Александру Матту трудно было сохранить все лоббистские связи, которыми обладал Рагозин, поэтому компанию стали «пробовать на зуб» все кому не лень. Например, муниципальное образование «Кингисеппский район» признало все дотации и субвенции холдингу в период 1999-2002 годов бюджетными инвестициями и стало претендовать или на миноритарную долю участия в ЗАО «Веда», сопоставимую якобы с затратами МО в размере 248,5 млн. рублей, или на возврат денег в местную казну. В свою очередь «Веда» подала встречный иск в Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленобласти и выиграла дело. Ряд экспертов считают, что за местными властями может стоять кто-то из конкурентов «Веды», может быть, даже Александр Сабадаш.

Еще одной неприятностью «Веды» стало замораживание проекта по строительству в Новгородской области завода листового стекла «РоСтекло». Инвестиции в проект оценивались в $250 млн. В декабре прошлого года Госэкспертиза вынесла отрицательное заключение по проекту, сочтя не соответствующим экологическим требованиям выбор площадки под застройку в непосредственной близости от Новгорода.

Можно предположить, что «Веда» может стать как инициатором поглощения более мелких компаний, так и объектом поглощения со стороны конкурирующих холдингов. Акционеры «Веды» не исключают возможность изменения формы собственности холдинга с ЗАО на ОАО и последующий выход на IPO.

Еще одним значимым участником рынка M&A в отрасли может стать альянс «ОСТ-Алко» («Стольная», «Шустовъ», «Богородская») и «Русской винно-водочной компании» («РВВК», брэнды «Флагман» и «Славянка»). Сейчас «РВВК» разливает свой премиальный брэнд «Флагман» в том числе и на заводе в Черноголовке.

Владельцы группы «ОСТ» – Владимир Пекарев, его жена Лариса Пекарева, сестры Елена Сорокина и Татьяна Пекарева и Владимир Поликарпов. Помимо ЧЗАП «ОСТ-Алко» у группы «ОСТ» есть еще завод «Дмитров-Алко», который после приобретения в 2003 году компания переименовала в Дмитровский завод алкогольной продукции ДЗАП «ОСТ-Алко», спиртзавод «Петровский» и стекольный завод в Электростали. В 2004 году группа приобрела контроль над павловопосадским заводом АП «Эстреллия». В этом же году семейство Пекаревых чуть было не лишилось спиртзавода. Генпрокуратура РФ сочла незаконной сделку ОГУП «Ивановоалкогольконтроль» по продаже 51% акций «Петровского» группе «ОСТ», потому что ОГУП якобы превысило полномочия и нарушило закон о госрегулировании производства алкоголя. Однако Арбитражный суд Ивановской области в 2005 году счел сделку правомерной, а Генпрокуратура не стала обжаловать судебное решение.

Стороны могут создать в этом году совместное предприятие, объединив производство алкоголя группы «ОСТ» и дистрибьюторские мощности и брэнды «РВВК» (компания имеет около 200 лицензий на производство водочных марок и эксклюзив на дистрибуцию ряда брэндов Pernod Ricard). Участники альянса тоже объявили, что увеличат свое присутствие на рынке ликероводочных напитков до 10%.

При этом не стоит исключать и постепенного перехода активов «РВВК» под контроль группы «ОСТ». Гендиректор компании Елена Сорокина еще в 2004 году говорила, что группа планирует сделки M&A на отраслевом рынке. В прошлом году группа «ОСТ» продала 19% акций стеклозавода «ОСТ-Тара» американской «стекольной» компании Owens-Illinois, Inc (штат Огайо), заключив с ней несколько опционных сделок по продаже контрольного пакета «ОСТ-Тары». В случае продажи завода вырученные ресурсы вполне могут пойти на покупку производственных мощностей по производству алкоголя.

Покупателями подешевевших отраслевых активов могут стать и дистрибьюторские компании, владеющие лицензиями на производство раскрученных федеральных брэндов (такие как «Диамат Алко», «Винэксим» или «Кристалл Гросс»).

Например, производителем в 2005 году стала дистрибьюторская компания «Кристалл-Гросс», купившая Ульяновский ЛВЗ (ныне Ульяновский «Кристалл»). Дистрибьюторы перестали разливать на МКЗ «Кристалл» (после смены менеджмента МКЗ перевел свою дистрибуцию на «МКЗ-Лефортово») лицензионные брэнды, а занялись выпуском на Ульяновском ЛВЗ собственных брэндов «Славянская» и «Оболенская». В конце прошлого года «Кристалл Гросс» получил на 15 лет в управление ресторан «Седьмое небо» (знаменитое заведение после пожара в Останкинской башне пока так и не открылось), обозначив еще одно направление возможных сделок M&A в смежных отраслях. Эксперты считают, что число сделок по приобретению производителями алкоголя предприятий HoReCa будет возрастать.

Активность в покупке алкогольных активов могут также проявлять и региональные холдинги. Среди холдингов второго эшелона особенно выделяется дальневосточная пищевая группа «Синергия». В алкогольной отрасли «Синергии» принадлежат ОАО «Уссурийский бальзам», ОАО «ЛВЗ «Хабаровский», ОАО «Пермский винно-водочный завод «Уралалко» и ОАО «АЛВИЗ».

Контрольный пакет архангельского «АЛВИЗа» находкинцы приобрели в апреле прошлого года у компании «Росалко».

Украинские водочники «Союз-Виктан» и Nemiroff вышли на российский рынок в 2000 году и начали из года в год увеличивать объемы продаж в несколько раз. В частности, в 2004 году объем продаж того же «Союз-Виктана» на российском рынке составлял 7,6 млн. дал алкогольной продукции.

После того как осенью прошлого года «Укрспирт» поднял цены на сырье для производства водки на 50%, эксперты стали прогнозировать практически полный перенос бизнеса по производству ЛВИ из Украины в Россию. Для Nemiroff пока, без сделок M&A, оперативный перенос производства в другую страну невозможен.

Владельцы крымского «Союз-Виктана» (владеет ЛВЗ «Союз-Виктан» и заводом марочных вин и коньяков «Коктебель») Андрей Охлопков и Виктор Удовенко решили сделать ставку на встраивание в российскую отрасль в качестве национального производителя. В 2005 году украинская компания приобрела в Рузе ЛВЗ «Вестор». Андрей Охлопков заявил, что с этого года компания прекратит ввоз в Россию украинской продукции. А поскольку водка «Союз-Виктана» теперь делается в Подмосковье, то компанию можно считать российским производителем. Владельцы компании говорили, что в 2006 году могут приобрести в России еще один ЛВЗ.

Вадим Касьянов отмечает, что «приобретение производственных компаний нам кажется наиболее логичным развитием бизнеса для дистрибьюторских компаний, имеющих свой марочный портфель. Без этого им невозможно будет укрепить свои позиции на рынке. Это связано с недостатком, как это ни странно, нормально оснащенных производственных мощностей в стране».

И, наконец, в отрасли могут появиться венчурные инвесторы, такие как «Альфа-Эко», которая владеет торговой маркой «Смирновъ» и поставляла в Россию армянский коньяк.

Известно, что «Альфа-Эко» вела с Сергеем Зивенко переговоры о выкупе ТПГ «Кристалл», но сделка пока так и не состоялась.

Размен на мелочь

Когда в 2000 году государство создавало ФГУП «Росспиртпром», предприятию передали, казалось бы, мощные активы – 18 спиртзаводов и 120 ЛВЗ. На сейчас эксперты отмечают, что привлекательных активов во ФГУПе осталось мало. Часть предприятий намеренно или по объективным обстоятельствам обанкротилась и перешла под контроль частных компаний, часть пребывает в тяжелом финансовом состоянии. Многие принадлежащие предприятиям водочные брэнды тоже оказались в чужих руках.

Началось все с того, что руководить «Росспиртпромом» назначили Сергея Зивенко. В 2002 году Зивенко покинул ФГУП, забрав с собой калужский «Кристалл» и Обнинский ЛВЗ «Кристалл-М», а также права на торговые марки «Гжелка» и Cristall black label. Правда, спустя некоторое время «Гжелку» увел уже у самого Зивенко Александр Сабадаш. Зато Зивенко активно пытался собрать растащенные предприятия «Росспиртпрома», не пугаясь того, что ради восстановления госконтроля потребуется силовой заход на предприятие с приставами и исполнительными листами в руках.

В 2002 году, после ухода Зивенко, первым лицом ФГУПа стал Петр Мясоедов. Уже при Мясоедове после продолжительного скандала было заменено руководство МЗК «Кристалл», а также небольшого ивановского предприятия «Шуйская водка».

«Росспиртпром» потерял «Туласпирт», чьи активы теперь находятся в многочисленных ООО, принадлежащих то ли уральским предпринимателям из группы «Славия», то ли Вячеславу Лейбману (было объявлено, что «Славия» продала активы, но новый владелец в управление ими не вступил). Тульские власти пытаются оспорить вывод активов из «Туласпирта» в судах, а Следственное управление по ЦФО расследует уголовное дело о преднамеренном банкротстве тульского объединения. Не смогла госкомпания вернуть и «Пермалко», чьи 51% отсудили себе региональные власти (по данным СМИ, еще 40% владеет Владислав Шинкевич).

Вадим Касьянов из «Русского алкоголя» говорит: «Мы можем предполагать, что заявленные намерения правительства РФ приватизировать «Росспиртпром» будут выполнены. При всей своей величине привлекательных активов там немного: МКЗ «Кристалл», самарский «Родник» и иркутский «Кедр». Остальные предприятия потенциально сильных брэндов не производят, а производственные мощности требуют тотальной реконструкции».

Среди крупных объектов для поглощения на рынке называли «РВВК», «Веду» и ТПГ «Кристалл». Причем глава ТПГ Сергей Зивенко даже не слишком отрицал факт переговоров с «Альфа-Эко».

Но Павел Шапкин полагает, что после принятия ФЗ № 102 крупные сделки вряд ли состоятся, потому что на рынке появятся региональные заводы по низким ценам. И основные усилия крупных игроков рынка будут сосредоточены на скупке предприятий, которые по уставному капиталу не удовлетворяют требованиям законодательства, на выкупе компаний, обладающих лицензиями на производство брэндов и торговыми точками. Глава НАА говорит, что ряд региональных заводов в Мособласти и Орловской области уже выставлены на продажу.

«На наш взгляд, само по себе поглощение региональных заводов никак не приближает компанию к выходу на федеральный уровень. Первым признаком является наличие федеральных брэндов, – рассуждает о перспективах M&A в отрасли Вадим Касьянов. – Необходимы усилия по созданию сильных брэндов. Хотя суммарный объем производства может быть велик. На наш взгляд, самыми привлекательными активами являются федеральные брэнды. Приобретение же производственных мощностей, будь то спиртовые предприятия или ЛВЗ, является необходимостью для эффективного производства федеральных брэндов. Сегодня в России не так много предприятий, позволяющих производить большое количество продукции при стабильном качестве. А именно такие предприятия понадобятся в скором времени крупным федеральным игрокам. Поэтому, если существующие предприятия не являются одной из важных составляющих брэнда, как, например, завод «Кристалл», на наш взгляд, выгоднее построить новый завод».

Большинство участников рынка сошлись во мнении, что на российском рынке останется 10-15 крупных компаний с собственными заводами, федеральными брэндами и дистрибуцией.

Региональные холдинги это понимают и отчаянно пытаются вскочить на подножку уходящего поезда. Например, находкинская «Синергия» и омский «Омсквинпром» недавно заявили, что выходят на федеральный рынок. А «Синергия» даже хочет запустить сразу десять брэндов федерального масштаба. Неизвестно, хватит ли у регионалов средств на самостоятельное развитие, но обе компании заявили, что они намерены войти в первую десятку российских компаний.

Видимо, потому, что за пределами десятки могут остаться непоглощенными только закрытые «Татспиртпром» и «Башспирт».

«Слияния и Поглощения» постарались оценить, кто из отраслевых холдингов будет инициировать в ближайшее время сделки M&A и какие объекты (предприятия и брэнды) в первую очередь могут представлять интерес для приобретения.

Таблица 1. Сделки M&A на алкогольном рынке с участием российских компаний *

Предмет и объект сделки Собственник

объекта Регион Специализация Компания-

покупатель Собственник покупателя Дата сделки Размер пакета Цена сделки, $

Кэлэрашский винно-коньячный завод (Молдова) Правительство Молдовы Молдова Производство вина ОАО «Межреспуб-

ликанский винодельческий завод» («ММВЗ») Банк Москвы – более 51% 2003 99,6% 3,7 млн.

Vinprom Rousse

(Болгария) Менеджмент Болгария Производство вина ОАО «Меж-

республиканский винодельческий завод» («ММВЗ») Банк Москвы – более 51% 2004 Контрольное участие 5 млн.**

«Симбирск-

спиртпром» (филиал Ульяновского ЛВЗ) ОАО

«Росспиртпром» Ульяновская область Производство ликеро-

водочных изделий ЗАО «ИнДел» Менеджмент 2004 Покупка имущественного комплекса 5,3 млн.

ООО «Собол Бир» ОАО «ВИНАП», физлица Новосибирская область Производство и розлив пива Heineken N. V. Менеджмент 2004 100% 70 млн. **

ЛВЗ «Эстреллия» н/д Мособласть Производство

ЛВИ Группа «ОСТ» Владимир Пекарев, Лариса Пекарева, Елена Сорокина, Татьяна Пекарева и Владимир Поликарпов 2004 50% 7-10 млн.**

ЗАО «Рузская торгово-

промышленная компания «Вестор» Группа компаний «Вестор» Московская область Производство ликероводочных изделий «Союз-Виктан» Андрей Охлопков, Виктор Удовенко 2005 Контрольное участие 12 млн.**

ОАО «Архангельский ликероводочный завод» («АЛВИЗ»),

ЗАО «АЛВИЗ РОСАЛКО» ЗАО «АЛВИЗ РОСАЛКО» – 54,64% акций, ФГУП «Росспиртпром» – 24,49% Архангельская область Производство ликероводочных изделий ОАО «Синергия» Александр Мечетин, физлица 2005 ОАО «АЛВИЗ» – более 51%,

ЗАО «АЛВИЗ-

РОСАЛКО» – 100% 7,5 млн.**

ОАО «Ибердский спиртзавод» РФФИ – 51% Рязанская область Производство ликероводочных изделий Эдуард Бекбулатов _ 2005 51% 9,3 млн.**

ОАО «Ушба» Гоча Пипиа,

физлица Грузия Производство ликероводочных изделий «Русский алкоголь» Группа «Промышленные инвесторы» (Сергей Генералов) 2005 Контрольное участие 10 млн.**

Doyna Michigan Company Менеджмент, физлица российского происхождения США Дистрибуция алкогольных напитков ТПГ «Кристалл» Сергей Зивенко 2005 Контрольное участие 8 млн.**

ООО «Браво Премиум» Heineken – 49%, исландские бизнесмены Тору Бьорголфссон и Магнус Торнстен – 51% Спб Производство слабо-

алкогольной продукции «Русский алкоголь» Группа «Промышленные инвесторы» (Сергей Генералов) 2005 100% 30 млн.

ОАО «Байкальская пивоваренная компания» ЗАО «Иркутск-

прищепром» (ЗАО «Ренова») Иркутская область Производство пива Heineken N.V. L’Arche Holding SA (контролируется семейством Хайнекен) – 50,005% акций 2005 100% 60 млн.**

ЗАО «Пивоваренный концерн «Патра» ЗАО «Альфа Эко» Свердловская область Производство пива Heineken N.V. L’Arche Holding SA (контролируется семейством Хайнекен) – 50,005% акций 2005 Контрольное участие 60 млн.**

ЗАО «Тинькофф» Олег Тиньков Санкт-Петербург Производство пива ОАО

«Сан Интербрю» InBev S.A. 2005 100% 200 млн.

ОАО «Москворецкий пивоваренный завод» ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» – 51%,

ОАО «Московская страховая

компания» – 49% Москва Производство пива ОАО «Компания «Славич» ООО «Интерформ-М» – 51,48%, ООО «Торговый дом «Аква» – 11,95%, РФФИ – 9,41%, ООО «Риал Консал» – 7,45% 2005 51% 10 млн.**

ОАО «Комбинат им. Степана Разина» Менеджмент (Гия Гвичия – 39,47%, Григорий Щербаковский – 39,47%,

Хатун Гвичия

– 11,28%) Санкт-Петербург Производство пива Heineken N.V. L’Arche Holding SA (контролируется семейством Хайнекен через Heineken Holding) – 50,005% акций 2005 100% 80 млн.**

ОАО «Завод шампанских вин «Корнет» Михаил Гагарин.

Не раскрывается, непрофильный инвестор Москва Производство шампанских вин ОАО «Межреспуб-

ликанский винодельческий завод» («ММВЗ») Банк Москвы – более 51% 2005 Контрольное участие 20 млн.**

ООО «Ульяновский ликероводочный завод» (ныне ООО «Кристалл») Компания из СПб., название не раскрывается Ульяновская область Производство ликероводочных изделий ООО «Кристалл-

Гросс» Александр Полехин, Сергей Мишин, Виктор Самойлов, физлица 2005 Контрольное участие 12 млн.**

ОАО «Тобольский спиртзавод «Золотая рожь» Тюменской

областной фонд имущества – 61,1%, остальное – компании, близкие к ЗАО

«Таганский ряд» (Екатеринбург) Тюменская область Производство спирта ЗАО

«Таганский ряд» Иван Вилкин, физлица 2005 61,1% 0,36 млн.

ОАО «Экстрасиб» ООО «Томтерра» – 85%, мэрия Томска – 10%, областной фонд поддержки предприни-

мательства – 5% Томская область Производство спирта Ассоциация «Сибирский бальзам» Сергей Проничев 2005 50% 1 млн.

ОАО «Экстрасиб» Ассоциация «Сибирский бальзам» – 50%,

ООО «Томтерра» –35%, мэрия Томска – 10%, областной фонд поддержки предпринимательства – 5% Томская область Производство спирта ООО «Томтерра» Олег Федосеев, Виктор Савенко 2005 50% 1 млн.

Belarmin Частные инвесторы США, Флорида Дистрибуция алкогольной продукции ТПГ «Кристалл» Сергей Зивенко 2005 60% 1,5-2 млн.**

Prana Spirits Частные инвесторы США, Иллинойс Дистрибуция алкогольной продукции ТПГ «Кристалл» Сергей Зивенко 2005 100% 1,5-2 млн.**

ООО «Тульский ликероводочный завод «Весна» Предположительно группа «Славия» ((Владимир Минеев, Сергей Голубев, Сергей Коршунов) Тульская область Производство

ЛВИ ЗАО «Русский алкоголь» Группа «Промышленные инвесторы» 2005 Контрольное участие 10-12 млн.**

«Туласпирт» и «Туласпиртпром» Группа «Славия» Тульская область Производство ликероводочных изделий ЗАО «Меркурий спирт» Вячеслав Лейбман 2005 99% –

«Туласпирт»,

52% – «Тула-

спиртпром» 10 млн.»***

* В таблице также приводятся данные о сделках M&A в пивоваренной отрасли, состоявшихся после обзора отрасли, опубликованного «Слияниями и Поглощениями» в № 20 в 2004 году.

** Оценочно.

*** Сделка не завершена, так как оспаривается в суде областными властями.

Источник: журнал Слияния и Поглощения

Таблица 2. Крупнейшие производители водки и ликероводочных изделий РФ, данные за 11 мес. 2005 года

Наименование продукции Произведено, тыс. дал. Выручка, тыс. руб. Разлито в потребительскую тару Отгружено Остаток готовой продукции, тыс. дкл Собственники

Водка и ликероводочные изделия 113 318,34 47 513 809,1 112 423,59 112 059,88 6983,10

ОАО «Завод «КРИСТАЛЛ» 7952,09 3 875 642,00 7952,09 7942,67 127,24 «Росспиртпром» – 51%

ЗАО «ВЕДА» 6208,91 2 844 373,10 6208,91 6150,82 534,01 Александр Матт, наследники Кирилла Рагозина

ЗАО «ЛВЗ «ТОПАЗ»

4383,30

2 047 020,00 4383,30 4394,80 82,10 «Русский алкоголь» (ГК «Промышленные инвесторы», контролируется Сергеем Генераловым)

ГУП «ПРОИЗВОДСТВЕННОЕ ОБЪЕДИНЕНИЕ «ТАТСПИРТПРОМ» 4011,16 1 765 538,02 4011,16 3968,46 73,97 Республика Татарстан – 100%

НОГИНСКОЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЕ ЧЗАП «ОСТ-АЛКО» 3741,10 1 771 003,00 3741,10 3905,10 114,50 Группа «ОСТ» (Владимир Пекарев, Лариса Пекарева, Елена Сорокина, Татьяна Пекарева, Владимир Поликарпов)

ГУП «БАШСПИРТ» 3657,18 1 900 715,85 3657,18 3549,45 399,94 Республика Башкирия – 100%

ЗАО «ЛИВИЗ» 3092,05 1 751 019,00 2808,89 2771,62 102,00 Александр Сабадаш

ОАО «СПИ-РВВК» 2882,43 629 810,00 2882,43 2974,95 112,03 «РВВК» (Артур Перепелкин) и S.P.I. Group (Юрий Шефлер)

ФИЛИАЛ ООО «ТРАДИЦИИ КАЧЕСТВА» 2435,64 1 404 216,30 2435,64 2445,26 62,91 «Диамант Алко»

ООО «ВЫМПЕЛ» 2040,94 616 153,00 2040,94 1972,85 100,74 н/д

ЗАО «ПГ «ЛАДОГА» 1780,08 785 482,51 1780,08 1715,32 167,04 Вениамин Грабар

ЗАО «ЗАВОД СОРТОВЫХ ВОДОК» 1673,72 336 416,80 1673,72 1684,46 25,90

ООО «КРИСТАЛЛ» 1616,65 689 679,00 1616,65 1599,32 27,19 «Кристалл-Гросс»

ОАО «КРИСТАЛЛ» 1584,21 662 387,00 1584,21 1536,61 74,64 ТПГ «Кристалл»

ОАО «ИСТОК» 1546,00 464 003,00 1546,00 1563,00 179,00 Таймураз Бокоев

ЗАО «МОЗ «КРАСНАЯ ЗВЕЗДА» 1532,92 630 225,00 1532,92 1658,85 -

ЗАО «СТОЛИЧНЫЙ ТРЕСТЪ» 1303,13 591 841,34 1303,13 1315,35 64,15

ООО «ОМСКВИНРОМ» 1189,70 653 867,62 1189,70 1165,81 76,37 Андрей Стрелец, физлица

ЗАО «ФИРМА «УРОЖАЙ» 1107,93 371 175,12 1107,93 1095,44 52,98

ОАО «САМАРСКИЙ КОМБИНАТ «РОДНИК» 1035,47 399 012,00 1035,47 1024,10 12,43 «Росспиртпром»

Источник: Росстат РФ

Таблица 3. Отраслевые компании, представляющие интерес в качестве объектов сделок M&A

Компания Регион Специализация Собственники Оценочная стоимость, $

ТПГ «Кристалл» Москва, Мособласть, Калужская область Производство и дистрибуция алкогольной продукции Сергей Зивенко 100 млн.

Холдинг «Ливиз» Санкт-Петербург Александр Сабадаш Не менее 200 млн.

Холдинг «Веда» Санкт-Петербург Производство и дистрибуция алкогольной продукции Александр Матт и Иосиф Шапиро (представитель наследников Кирилла Рагозина) 600-650 млн.

ООО «Российская винно-водочная компания» («СПИ РВВК»)* Москва Производство и дистрибуция алкогольной продукции Артур Перепелкин 150-200 млн.

ООО «Омега Спиритс» Свердловская область Дистрибуция алкогольной продукции «Омега Групп» (контролируется Олегом Флегановым) 12 млн.

ОАО «Кашинский ликероводочный завод «Вереск» Тверская область Производство ликероводочной продукции 10 млн.

«Татспиртпром» Республика Татарстан Производство и дистрибуция алкогольной продукции Республика Татарстан – 100% 400-500 млн.

«Башспирт» Республика Башкирия Производство и дистрибуция алкогольной продукции Не менее 300 млн.

ООО «Талвис» Тульская область Производство спирта и ЛВИ Юрий Шефлер (ЗАО «Союзплодимпорт») 40-50 млн.

ЗАО «Орловский кристалл» Орловская область Производство ликероводочных изделий

ООО «Мценский спирткомбинат «Орловская крепость» Орловская область Производство ликероводочных изделий

ОАО «ЛВЗ «Воронежский», ОАО «Винзавод «Воронежский» Воронежская область Производство ликероводочных изделий Корпорация «Висант» 5-10 млн.

ОАО «Московский завод «Кристалл»** Москва Производство ликероводочных изделий 51% – «Росспиртпром» 500-700 млн.

«Омсквинпром» Производство ликероводочных изделий Андрей Стрелец, физлица. 30-40 млн.